也许大家应该在业余时间看戏消磨时间。笔者朋友特别喜欢看人气电视剧。在《二十不惑》或《乘风破浪的姐姐》，没有一个是她不追赶的。说到中国最热衷于广告移植的电商平台，那不能不说是唯品会。上述两部剧也有其影子，甚至连历史剧都不放过。

这种每天打广告的公司应该能吸引很多顾客，那么吸引新的也不错，实际上是这样吗？最近有消息称唯品会将第二次在港口上市，随着中概股回流潮流的到来，唯品会为什么会回到港口上市？这对它还有什么好处？

一、唯物会“回家”

继阿里巴巴、互联网、京东之后，唯品会也考虑返航。据36氪透露，8月12日，IFR援引情报相关人士的话说，唯品会正在与财务顾问一起就香港上市进行初步讨论，但尚未做出决定，交易最早可以在今年进行。唯品会方面表示，对这一消息暂时没有相关信息共享。

随着中概股回流热潮的启动，瑞幸咖啡“假条”引发的中概股信任危机使美国资本市场对中概股的监管更加严格。新东方，美好的未来，和谁在一起学习接连破裂后，唯品会是跟随这次追随中流砥柱回归的浪潮，随波逐流，还是不能单独说的隐遁？

第二，利益长跑明星，但不能说的隐藏？

公开资料显示，唯物会成立于2008年，是专门从事女性品牌服装的“特卖”电商平台。主要业务销售网络、网络、网络品牌折扣商品，涵盖名牌服装、鞋包、化妆、生活等所有类别。2012年3月，唯品会将在美国纽约证券交易所上市。该公司虽然是垂直电商市场的老大，但一直受到机构的摆布，这似乎是垂直电商未来的缩影。

在互联网行业，电商以烧钱快的行业而闻名。除了阿里之外，维持长期利润的很少。京东成立12年后，今年才进入顺差，拼多多被称为“破钞机”。唯品会是个例外。据唯品会财报称，截至2020年3月31日，唯品会已连续30个季度实现盈利。这相当于唯品会成立2年后走向顺差。

唯品会长期利润的神奇之处在于以特卖模式，即“限时开团超低折扣”销售“品牌美品”。这种商业模式不仅为消费者省钱，也是后金、囤货品牌服装的回流资金。唯品会只提供平台，服务费不是批发商价格差异，而是——几乎具有“零库存”的优势，解决了电商平台未店储备、费用增加的痛苦。

商业模式看起来很好吃，唯品会真的很好吗？第一，唯品会总销售额呈下降趋势。财报数据显示，2017年至2019年，唯品会净利润分别为729.12亿韩元、845.24亿韩元和929.94亿韩元。今年Q1，唯品会净销售额为188亿元，同比下降11.7%。