8月24日，360数字分行发布2020年第二季度财务报告，这是360金融8月7日升级为360数字分行以来的首份财务报告。
财务报告数据显示，360 科本季度财务报告营收和利润均实现大幅增长，尤其是综合技术服务收入增长，已成为重要增长引擎，逐渐逼近其总营收的一半，技术赋能效应逐渐凸显。
基于各方面的良好表现，科本360份季度财务报告被称为“上市以来最好的季度”但从360个部门每个季度的财务报告数据表现来看，360个部门面临的情况远没有看上去那么容易。
收入和利润的双丰收
360财报数据显示，2020年第二季度，公司实现总营收33.4亿元，同比增长50%，表现强劲。与第一季度32亿元的总营收相比，360数字分公司第二季度营收基本“稳定”，与去年同期相比，营收也保持较高水平。
净利润方面，360金融本季度净利润一扫一季度下滑趋势，逐步恢复增长。财务报告数据显示，360金融本季度净利润为8.77亿元，比上年增长41.8%，也是上市以来最好的一个季度。
财务数据显示，2020年一季度，360 Finance实现收入32亿元；净利润1.83亿元，非GAAp净利润2.55亿元。当然，第一季度净利润下降也与新颁布的会计准则确认方式的变化有关。
具体而言，财务报告采用新会计准则ASC326。如果采用旧会计准则，一季度总收入将为23.45亿元，同比增长16.7%；非GAAp净利润达到7.64亿元，业绩依然不错。按照旧准则的要求，对于每一笔收入的实现，都要估计担保产生的收入和担保造成的损失，同时计提“或有损失”准备。新老会计准则在担保收入和担保损失确认上的差异导致新老会计准则差异较大。
但尽管新旧会计准则差异较大，但第二季度营收和利润表现均好于第一季度，尤其是科技业务收入。
技术服务收入成为重要引擎
二季度财务报告显示，360部门科技业务收入占比提升至26.9%，综合科技服务收入占比接近50%，标志着公司数字科技平台建设取得初步成效。
上市以来，360事业部技术服务收入增速一直快于整体收入增速，成为360事业部收入增长的重要引擎。
根据360官方提供的相关数据，360 Finance 2019年科技收入增速为336%，2018年为228%，增速快于其整体收入增速。科技收入占总收入的比重也从2019年初的0.8%跃升至年末的22%。2020年一季度，科技服务贡献的交易金额超过109亿元，同比增长3107%。
在科技服务收入快速增长的背后，360金融加速了对B端金融企业的赋能。相关信息显示，截至2020年二季度末，拥有360家分支机构的金融机构合作伙伴数量增加了100多家，包括国有银行、股份制银行、城市商业银行、持牌消费金融公司、信托公司等持牌机构。
随着技术驱动作用的不断增强，360科技服务在第二季度贡献了超过146亿笔交易，同比增长282.3%。科技业务占比提升至26.9%，预计年底将达到35%-40%。
此外，“360数字科技德”产品“微零花”
用“支出越来越多”这句话来形容本季度360个科目的财务报告再合适不过了。一方面，360科目营收、净利润均创本季度新高，表现亮眼。根据360数字分公司的官方声明，本季度的财务报告是其上市以来最好的季度财务报告。
另一方面，财务报告背后隐藏的增长问题越来越严重，从财务报告数据可以看出。
对比360个数字题材的2020Q1和2020Q2财务报告，可以发现360个数字题材的环比增速在下降，而用户的增速却越来越慢。2020年第一季度累计信用用户数仅增加139万，2020年第二季度信用用户数环比增加160万，此前没有两位数增长。结合过去六个季度的数据，这种变化可以看得更清楚。
从获客能力来看，360科目的获客能力逐渐下降，用户增长难度越来越大。比如从对其营收影响最大的累计信用用户来看，2019Q1累计信用用户仍保持同比增长245%。此后，360个主体的累计信用用户增速持续下降，从2019Q2的169%下降至2020Q2的44.1%。
相较于环比增速下滑，更为明显。2019年Q1环比增长28%，2020年Q2下降到6.12%，降幅非常明显。相应的，2020Q1营收32亿，2020Q2营收33.4亿，环比增长不足1.4亿，已经明显见顶。
这一趋势也可以从影响收入的最重要匹配贷款的增长率变化中看出。如上图所示，360数科2019年第一季度匹配贷款增速仍保持179%的同比增速。截至2020Q2，其同比增速已降至21.8%，贷款金额基本不变在750亿元左右，基本“稳定”，这也是其营收增长基本“稳定”的原因。
总的来说，华丽的财务报告装束下的360科目增长趋势已经显现。对于目前的360学科来说，摆在我们面前的突出问题是，向何处寻求成长空间？
哪里可以找到增长
据公开资料显示，为了应对不断增长的困局， 360科目也在通过下沉渠道寻求解决方案。
二季度财务报告中，360部门具体提到，疫情期间，360部门加大了对三农小微地区的支持力度，截至2020年6月30日，360部门累计为三农肖伟授信400多万人次，累计贷款近300万人次。累计贷款金额超过1280亿元，贷款余额235.8亿元，占整体贷款余额的30%。
这是一个巨大的变化。过去，360学科的用户主要面向大学生、工薪阶层等城市生活群体，其用户在三农很少出现，这一变化表明360学科正在将增长目标转向下沉。然而，下沉市场不再是处女地。
拼多多的崛起让京东和阿里意识到下沉市场的重要性，近年来也加快了下沉市场的布局。比如京东的物流电器店在全国很多县城都已经下沉，相应的金融等业务也逐渐加入下沉行列。这两项业务的交叉表明，在可预见的未来，它们之间在下沉市场的战争将不可避免。
虽然目前还不知道360名受试者下一步会怎样。但可以肯定的是，如果困局成长的360主体下一步找不到新的客户渠道，下一步必然会面临营收增长停滞、业绩停滞的尴尬困境。那时候要想开拓新客户，就必须多花钱(多营销费用)。
文字/微信官方账号，刘旷， ID:柳矿110